• ELW 종목상세정보 [2510]
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    ELW(주식워런트증권)의 “행사가/이론가/내재가치/패리티/만기평가/권리내용”등의 종목상세정보를 조회할 수 있습니다.
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    • 주식워런트증권 (ELW ; Equity Linked Warrant)

      주식 및 주가지수 등의 기초자산을 사전에 정하여진 가격(행가가격)에 사거나(CALL) 팔(PUT)수 있는 권리(옵션)를 나타내는 유가증권을 말합니다.
      즉 ELW는 어느 일방의 의사표시에 의하여 유가증권시장, 코스닥시장 또는 외국시장에서 거래되는 특정 주식의 가격이나 주가지수와 연계하여 미리 정해진 방법에 따라 주식의 매매나 금전의 수수에 대한 권리를 표시하는 증권입니다.

      콜 (Call)

      특정 기초자산(주식, 주식바스켓, 주가지수)을 특정일(만기일)에 미리 정해진 가격(행사가격)으로 살 수 있는 권리를 말합니다.
      주로 강세장을 예상할 때 매수하며, 콜 ELW는 만기에 기초자산을 권리행사가격으로 발행자로부터 인수하거나 만기평가가격과 권리행사가격 과의 차액을 수령할 수 있는 권리가 부여된 ELW로 기초자산 가격 상승에 따라 이익이 발생합니다.

      풋 (Put)

      특정 기초자산(주식, 주식바스켓, 주가지수)을 특정일(만기일)에 미리 정해진 가격(행사가격)으로 팔 수 있는 권리를 말합니다.
      주로 약세장을 예상할 때 매수합니다. 풋 ELW는 만기에 기초자산을 권리행사가격으로 발행자에게 인도하거나 권리행사가격과 만기평가가격과의 차액을 수령할 수 있는 권리가 부여된 ELW로 기초자산 가격 하락에 따라 이익이 발생합니다.

      내재가치

      ELW 행사가격과 기초자산의 현재 시장가격의 차이로서 ELW를 현재시점에서 행사했을 경우 투자자가 얻을 수 있는 이익 / 내재가치가 0보다 크다면 내가격(ITM)이라하고 행사가격과 기초자산 가격이 같은 경우를 등가격(ATM), 내재가치가 없는 상태를 외가격(OTM)이라고 합니다.
      - 콜 ELW의 경우는 기초자산의 가격이 행사가격보다 높을 경우 내재가치가 존재
      - 풋 ELW의 경우는 기초자산의 가격이 행사가격보다 낮은 경우 내재가치가 존재

      시간가치

      ELW 만기까지의 잔존기간 동안 기초자산 가격변동성 등에 따라 얻게 될 기대가치를 의미.
      만기일까지의 잔존기간 동안에 얻을 수 있는 이익과 회피할 수 있는 위험에 대한 기대가치이므로 만기일에 근접할수록 감소하여 시간가치는 영(0)에 접근합니다.
      만기 시점이 가까워질수록 주가가 변화하지 않아도 ELW 가격이 점차 하락하게 되는데 이는 잔존 만기가 줄어들면서 ELW의 이익 실현 기회가 그만큼 줄어들기 때문입니다.
      이것이 바로 ELW투자에서 투자자가 가장 유의해야 할 위험요소인 시간가치의 소멸이라는것입니다.

      델타 (Delta)

      기초자산의 가격 변동에 따라 ELW 가격이 얼마나 민감하게 반응하는지를 나타내는 지표입니다.
      델타는 1.00 또는 100%방식으로 표시되며 델타의 해석은 크게 두가지로 가능합니다.
      현재 시점에서 해당 ELW가 행사될 가능성으로 해석됨과 동시에 기초자산의 가격변화에 대한 ELW의 가격변화를 나타내는 것으로 해석됩니다.
      즉, 델타가 0.4인 ELW는 현재 시점에서 향후 만기에 행사될 가능성이 40%라고 해석할 수도 있고 현재 기초자산의 가격이 1원 움직이면 ELW의 가격은0.4* 전환비율 만큼 움직인다고도 볼 수 있습니다.
      콜ELW의 경우 ELW의 가격은 기초자산과 동일한 방향으로 움직이며, 풋ELW는 반대방향으로 움직입니다.

      세타 (Theta)

      잔존만기의 감소에 ELW 가격이 얼마나 민감하게 반응하는지를 보여주는 지표입니다.
      ELW는 만기일이 가까워짐에 따라 세타가 급격히 커지는데 만기 1개월 전후부터 시간가치 감소효과가 극대화 됩니다.

      베가 (Vega)

      ELW의 가격이 기초자산의 변동성에 대해서 얼마나 민감한가를 나타내는 지표입니다.
      변동성의 1%p 변화에 따른 ELW 가격의 변화를 의미하며, 만기가 긴 ELW일수록 베가값이 크며 일반적으로 등가격에서 가장 큽니다.

      감마 (Gamma)

      기초자산의 가격이 변함에 따라 ELW의 델타가 어떻게 변하는가를 나타내는 지표입니다.
      ELW 가격이 등가격(ATM) 상태에 있을 때 가장 높게 나타납니다. 즉, 등가격에서 델타의 증가 속도가 가장 커진다고 볼 수 있습니다.

      로 (Rho)

      이자율의 변화에 따른 ELW 가격의 변화를 의미하는 지표로 이자율의 변동성이 매우 작기 때문에 상대적으로 로의 중요도는 다른 지표에 비해 떨어진다고 볼 수 있습니다.

      전환비율

      만기에 ELW 1 증권을 행사하여 얻을 수 있는 기초자산의 수를 말합니다.
      예) 전환비율이 0.2인 ELW 1증권으로는 해당 기초자산의 0.2 즉 1/5에 대해서만 권리를 행사하므로, ELW 5개가 있어야 0.2x5=1이 되어 권리행사 시 기초자산 하나를 살 수 있다는 것입니다.

      프리미엄

      프리미엄은 투자자들이 잔존기간중에 기대하는 가치로서, 워런트가 행사될 가능성 즉 시간가치가 기초자산의 가격에서 차지하는 비율을 의미하므로, 동일한 조건을 가진 워런트를 비교할 때 프리미엄이 높은 워런트는 행사될 가능성이 동일한 워런트에 대하여 더 많은 값을 지불하는 것이라고 해석 할 수 있습니다.프리미엄(%) = (ELW가격 - 내재가치) / 기초자산가격 x 100
      콜ELW의 내재가치 = (기초자산의 가격 - 권리행사 가격) x 전환비율
      풋ELW의 내재가치 = (권리행사가격 - 기초자산의 가격) x 전환비율

      손익분기점

      ELW 투자자가 ELW에 투자한 자금을 만회하기 위해서는 잔존기간 동안 도달하여야 할 기초자산의 가격을 말합니다.
      콜ELW 투자자가 ELW에 투자한 자금을 회수하기 위해서는 잔존기간 동안 기초자산의 가격이 행사가격 이상으로 상승해야 합니다.
      행사가격과 함께 ELW에 투자한 금액을 고려한 ELW 투자자의 손익분기점은 콜의 경우 행사가격에 ELW 가격을 행사가격에 ELW가격을 전환비율로 나눈값을 더한 값이며, 풋의 경우 행사가격에서 ELW가격을 전환비율로 나눈값을 빼면 됩니다.
      콜ELW = 행사가격 + ELW가격/전환비율
      풋ELW = 행사가격 - ELW가격/전환비율

      자본지지점 (CFP)

      기초자산과 ELW의 수익률이 같아지는 시점까지 도달하기 위해 필요한 기초자산의 연간 기대상승률을 의미하는 것으로서 보다 정교한 손익분기의 측정 방식이라고 할 수 있습니다.
      즉, 동일한 투자원금으로 기초자산 또는 ELW 중 어느 것을 보유하더라도 만기일의 최종 실현가치가 같게 되는 기초자산의 연간 기대상승률을 의미합니다.

      레버리지

      레버리지는 기초자산 가격의 움직임에 대한 주식워런트증권의 가격탄력성을 보여주는 것으로 기초자산과 동일한 금액을 투자한 경우 ELW의 주식대비 수익배수를 타나내는 지표입니다.
      예를 들어 레버리지가 10인 ELW는 기초자산이 1% 변화할 경우 ELW는 10% 변화한다는 것을 의미합니다.
      이는 위험을 더 많이 부담할수록 기대수익이 높아진다는 의미로서 기대수익을 높이기 위해서는 위험에 더 많이 노출될 수 있음을 명심해야 합니다.

      패리티 (Parity)

      행사가치의 크기를 흔히 패리티로 나타내며, 기초자산 가격과 권리행사가격의 비율로 산출합니다. 콜과 풋 ELW 모두 내가격(ITM) 상태일 경우, 패리티는 1보다 크게 되며, 외가격(OTM) 상태일 경우에 패리티는 1보다 작게 됩니다.
      현재 시점에서 권리를 행사했을 경우 투자자가 얻을 수 있는 이익 또는 손실입니다. 패리티가 100보다 크면 내재가치가 존재하지만 100보다 작을떄는 내재가치가 없는 경우입니다.

      기어링 비율 (Gearing Ratio)

      기초자산 움직임에 따른 워런트의 가격 탄력성을 보여주는 지표입니다.

      내재변동성(IV)

      만기일까지 기초자산의 변동성이 얼마나 클지를 예측하여 계량화한 수치입니다.

      이론가

      가격에 대해 이론적인 수식을 대입하여 산출한 가격으로, 이론가격과 현재가격을 비교하여 현상태가 고평가 또는 저평가 되었는지 판단할 수 있습니다.

      유동성공급자(LP)

      ELW 발행 증권회사는 발행한 ELW에 대하여 직접 유동성 공급을 할 수도 있고, LP를 지정하여 유동성공급을 위탁 할 수도 있습니다.
      따라서 ELW마다 발행사와 LP가 일치, 불일치 할 수 있습니다.
      LP는 일정한 스프레드로 매수, 매도 호가를 제시하여 시장에 유동성을 공급, LP의 호가는 HTS상에 LP호가로 구분되어 표시됩니다.
      LP는 상품을 투자자에게 매도한 후에 동일가격이 아닐 수 있지만 반대로 투자자가 LP에게 매도할 수 있는 기회를 제공할 수 있도록 LP의 매수호가가 의무적으로 제시됩니다.