전환사채(CB : Convertible Bond)

전환사채란 주식으로 전환할 수 있는 권리가 붙은 사채를 말합니다. 전환청구기간내에 전환권을 행사하는 것에 의해서, 미리 정해진 가격으로 신주를 인수할 수 있습니다. 이 때 주식구입대금의 불입은 전환사채의 원금으로 하고, 전환사체 자체는 소멸됩니다. 전환권을 행사하지 않은 경우에는, 최종적으로 액면가액으로 상환됩니다. 발행자에게 있어서 메리트는, 보통 사채에 비하면 전환권이라는 감미료가 붙어있기 때문에 낮은 이율로 발행할수 있다는 것입니다. 또 주식에의 전환이 서서히 진행되기 때문에, 증자에 비해 배당부담의 급증을 피할수 있다는 점입니다. 전환사채는 거의 모든 종목이 증권거래소에 상장됩니다.

교환사채(EB : Exchangeable Bond)

상장법인이 발행하는 회사채의 일종으로서 사채권 소지인에게 일정기간(교환청구기간)내에 사전에 합의된 조건으로 당해법인이 소유하고 있는 상장유가증권으로 교환을 청구할 수 있는 권리인 교환권이 부여된 사채입니다. 교환권 청구시 추가적인 자금유입이 없다는 점에서 신주인수권부사채와 다르며 자본금의 증가가 수반되지 않는다는 점에서 전환사채와 다릅니다. 교환사채는 주식의 추가발행 없이 발행사가 보유하고 있는 상장회사 유가증권의 구주매출을 통한 시가 매각방식의 자금조달 수단으로 용이하며 특히 계열사간 상호주 보유제한 규정 이행시 활용이 용이합니다. 그러나 교환사채 교환시 급격한 자산감소가 발생하고, 교환 청구 대비에 따라 보유한 유가증권의 현금화를 통한 운용이 불가능하며, 예탁기관(한국예탁결제원)에 소정기간 동안 예치하여 발생하는 보유 유가증권의 담보화 내지 고정 자산화를 초래하는 단점이 있습니다.